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      2. 鄭糖面臨調整壓力

        Date:2022-10-18 10:06:12Hits:0

           基本面利多有限

        ??10月18日消息;經歷近期反彈行情后,鄭糖上行動能有所減弱,后市面臨調整壓力。預計近期鄭糖將以弱勢振蕩行情為主,下方支撐位在5550元/噸,上方壓力位在5680元/噸。

        ??自10月中旬以來,鄭糖在ICE原糖上漲的帶動下強勢反彈,在創下5674元/噸的階段性高點后,漲勢有所趨緩。展望后市,在基本面利多有限的背景下,預計鄭糖將以弱勢振蕩為主。

        ??全球食糖供應轉向過剩

        ??雖然各機構對2022/2023榨季過剩量預估不一,但對食糖產量過剩已達成共識。ISO預計2022/2023年度全球食糖產量升至創紀錄高位的1.819億噸,較上年增加4.5%;預計全球消費量僅增長0.5%至1.763億噸;預計全球糖市供應過剩560萬噸,上一年度為短缺130萬噸。

        ??2021/2022制糖期全國共生產食糖956萬噸。截至9月底,全國累計銷售食糖867萬噸,累計銷糖率為90.7%。截至9月底,工業庫存量為89萬噸,同比減少15.88萬噸。

        ??從新榨季開榨情況來看,內蒙古晟通糖業9月17日開榨拉開了2022/2023榨季的序幕,截至10月8日,內蒙古已有9家糖廠開機,新疆已至少有6家糖廠開機。預計本榨季內蒙古增產40%,新疆將增產30%。

        ??因近年來廣西甘蔗競爭作物收益不斷走低,且甘蔗種植收益和相關補貼措施得到推進,今年廣西完成糖料蔗種植面積1120萬畝,實現同比增長14萬畝。不過,下半年以來的干旱對甘蔗生長構成了一定影響,因此預計廣西食糖產量約600萬噸。受春節到來時間較往年提前影響,預計今年糖廠開榨進度會相對較快。

        ??總體來看,因北方甜菜種植面積增加,預計2022/2023年度我國糖料種植面積為1362千公頃(2043萬畝),比上年度增加46千公頃(69萬畝),預計食糖產量回升至1035萬噸。

        ??進口糖沖擊可能增強

        ??今年1—8月我國累計進口糖273萬噸,同比減少8.1%。結合目前的價差來看,截至10月14日,南寧主產區現貨報價為5680元/噸,泰國配額內食糖進口估算成本為5573元/噸,巴西配額內食糖進口估算成本為5322元/噸。配額內內外糖之間的價差為107—358元/噸。泰國配額外食糖進口估算成本為7117元/噸,巴西配額外食糖進口估算成本為6789元/噸。配額外內外糖之間的價差為-1437—1109元/噸。配額外進口利潤走低,使得國內加工廠的進口積極性被打壓。

        ??9月進口糖數據預計創下本榨季的峰值。從以往規律看,三季度是糖進口高峰期,后期需繼續關注進口利潤的變動情況,這將對進口糖節奏產生影響,預計今年食糖進口量為460萬—500萬噸。

        ??數據顯示,1—8月糖漿三項共累計進口79.92噸,同比增加43.94萬噸,增幅為122.1%。糖漿進口量暴增給國內食糖定價及食糖銷售帶來了一定壓力,在工業庫存高企的背景下,新榨季新糖銷售進度被延后。

        ??需求端難有提振

        ??國際方面,相關機構預測2022/2023年度全球食糖產銷轉為過剩,如果主產國食糖估產在后期未大幅調低,則本榨季國際糖價高點出現的時間窗口可能在四季度。隨著明年上半年北半球供應明顯增長,國際糖價將面臨較強的下行壓力。

        ??國內方面,目前食糖工業庫存處于近年來相對高位,糖市處于去庫存階段,不過食糖消費處于淡季,因此市場對新糖的需求也較為有限。同時,后期天氣題材仍有炒作的空間。10月為臺風多發期,可能損及甘蔗單產和食糖產量,后期需密切關注相關動態。

        ??總體來看,經歷近期反彈行情后,鄭糖上行動能有所減弱,后市面臨調整壓力。預計近期鄭糖將以弱勢振蕩行情為主,下方支撐位在5550元/噸,上方壓力位在5680元/噸。



        來源:期貨日報